La Presse en parle

Un titre de créances rémunérateur

Pascal Estève Mardi 24 Septembre 2013

Hedios commercialise jusqu’au 15 novembre H Rendement 10 (code Isin : FR0011554302), titre de créances d’une valeur nominale de 1.000 € et d’une durée de vie de 1 à 8 ans. Sa performance dépend de l’indice Euro Stoxx 50. De la première à la septième année, si la performance de ce dernier est au moins nulle depuis son lancement, le souscripteur reçoit un gain de 7 % par année écoulée. A l’échéance, le 24 novembre 2021, un rendement similaire (soit 56 %) est offert en cas de résultat positif ou nul. Dans l’hypothèse d’une baisse de moins de 30 %, le rendement est divisé par deux, à 28 %. En revanche, pour un recul d’au moins 30 %, une perte similaire est constatée.

L’avis d’Investir

Ce titre de créances devrait être moins rémunérateur qu’un bon fonds d’actions de la zone euro en raison des valorisations modérées des places financières et de l’amorce de reprise économique qui se profile sur le Vieux Continent. Nous le conseillons plutôt comme source de diversification dans un portefeuille obligataire. Il en améliorera le couple rendement/risque en raison d’une rémunération probablement supérieure à celle de presque tous les placements obligataires, d’une part, et d’une performance décorrélée de celle des taux d’intérêt, d’autre part. Le risque de perte est très faible, car il faudrait qu’aucune hausse ne soit constatée en huit ans et que le niveau terminal soit proche des points bas de mars 2003 et de mars 2009. Sur 4.809 tests historiques effectués sur l’Euro Stoxx 50 depuis 1987, un remboursement par anticipation aurait eu lieu dans 93% des cas et une perte constatée dans seulement 5,4 % des hypothèses. En outre, ces dernières sont concentrées en prenant comme point de départ les niveaux surévalués de 1999 et 2000. Nous en sommes loin !