Mieux comprendre les Gammes H

Un support Gammes H est une combinaison d’instruments financiers. Lorsque le souscripteur passe un ordre de revente de son support Gammes H, il n’est pas nécessaire de trouver un autre souscripteur en face qui lui rachète le support en tant que tel : l'établissement émetteur, qui s’est engagé à assurer la liquidité dans des conditions normales de marché, déboucle simplement la position en revendant séparément chacun des instruments financiers composant le support Gammes H.

... la revente anticipée n’est généralement pas conseillée. Pour éviter le risque d’un prix de cession dégradé par plusieurs facteurs dont les coûts de conception, de structuration et de distribution entièrement prélevés dès le départ, il est généralement préférable d’attendre :

• soit l’une des dates de constatation prévues contractuellement dès le départ, permettant potentiellement un remboursement anticipé automatique ;
• soit la date de constatation finale associée à la protection conditionnelle du capital jusqu’à un niveau de baisse de l’Indice de référence défini dès le départ.

En cas de baisse de l'Indice de référence d'un support Gammes H depuis la date de constatation initiale, la baisse de valorisation du supports Gammes H lui-même peut être nettement plus importante. Elle peut effectivement être largement amplifiée, voire subir un décrochage en cas de hausse simultanée de la volatilité ou des taux d'intérêts.

Cependant et seulement dans certains cas, lorsque la valorisation en cours de vie d’un support Gammes H s’est suffisamment appréciée, Hedios recommande de le revendre par anticipation (H Performance 29).